<div style="margin: 12px 0px; font-family: arial; color: #333333; background: #ffffff; border: solid 4px #e5e5e5; width: 100%; clear: left;"><div class="CM_CTB_Content_Wrap" style="margin: 0px; padding: 0px;background-color: #ffffff;"><div style="border-bottom: solid 1px #dcdcdc; white-space: nowrap; margin-bottom: 8px; background-color: #eeeeee ;background-image: url(http://www.clipmarks.com/images/source-bg.gif); background-repeat: repeat-x; height: 24px; line-height: 24px; vertical-align: middle; padding-bottom: 4px; color: #666666; font-size: 10px;" ><a href="http://clipmarks.com/clip-to-blog/" title="see clips that are hot right now"><img src="http://content.clipmarks.com/blog_embed/b2bc452b-3ab6-4508-98e2-6ae3db002bc8/7E9964B2-1CEB-4728-BB06-671B3B4CAD0F/" alt="" width="19" height="19" border="0" style="vertical-align: middle; margin: 0px 4px; display: inline; border: none; float:none;" /></a>clipped from <a title="http://www.chinese.wsj.com/big5/20090911/csi075243.asp?source=UpFeature" href="http://www.chinese.wsj.com/big5/20090911/csi075243.asp?source=UpFeature" style="font-size: 11px;">www.chinese.wsj.com</a></div><blockquote style="text-align: left; padding: 0px 8px; margin: 4px 0px 8px 0px; background: transparent; border: none;" cite="http://www.chinese.wsj.com/big5/20090911/csi075243.asp?source=UpFeature"><DIV>去年的幾件事讓我相信﹐能夠做到這點依靠兩個非常基本的原則﹕保有足夠的現金和其他安全的短期投資﹐避免舉債。</DIV></blockquote><div style="height: 2px; font-size: 2px; background: #dcdcdc; border-bottom: solid 1px #f5f5f5; margin: 2px 4px;"></div><blockquote style="text-align: left; padding: 0px 8px; margin: 4px 0px 8px 0px; background: transparent; border: none;" cite="http://www.chinese.wsj.com/big5/20090911/csi075243.asp?source=UpFeature"><DIV><SPAN id="NewAd"></SPAN>我覺得﹐我得以避免恐慌、而理性投資的主要原因是我沒有把自己無法承受損失的錢投入高風險資產。我所說的高風險指的是任何本金價值可能出現大幅波動的投資﹐包括股票。我當時持有足夠的現金、貨幣市場基金和相對短期的定存單來滿足開支。這讓我心態平和﹐可以用我能用來冒險的錢去實施更大膽的投資戰略。當然﹐由於風險與回報是密切相關的﹐低風險資產往往也是收益較低的。幾年前﹐兩年期定存單的收益仍相當的高﹐不過現在已是今非昔比了。</DIV></blockquote><div style="height: 2px; font-size: 2px; background: #dcdcdc; border-bottom: solid 1px #f5f5f5; margin: 2px 4px;"></div><blockquote style="text-align: left; padding: 0px 8px; margin: 4px 0px 8px 0px; background: transparent; border: none;" cite="http://www.chinese.wsj.com/big5/20090911/csi075243.asp?source=UpFeature"><DIV>去年雷曼兄弟的崩潰標志著我這輩子見過的最嚴重的一場金融危機的開始﹐讓人不禁把它和1929年的大崩盤和其他導致了大蕭條的事件相提併論。當然﹐若非事後回頭去看﹐當時是絕對沒有辦法知道一些事的。去年﹐政府接管房利美(Fannie Mae)和房地美(Freddie Mac)的消息傳出後﹐人們相信這樣的救助措施能解決危機﹐受此推動﹐道瓊斯工業股票平均價格指數實際是上漲了。現在回頭去看﹐投資者當時真應該拋售股票投資組合﹐然後在3月份股市觸底時重新入市。</DIV></blockquote><div style="height: 2px; font-size: 2px; background: #dcdcdc; border-bottom: solid 1px #f5f5f5; margin: 2px 4px;"></div><blockquote style="text-align: left; padding: 0px 8px; margin: 4px 0px 8px 0px; background: transparent; border: none;" cite="http://www.chinese.wsj.com/big5/20090911/csi075243.asp?source=UpFeature"><DIV>問題是﹐誰都沒有這樣的先見之明。完全做到低買高賣是不可能的。我的投資手法則是試圖通過在較低時買進、較高時賣出而增加長期收益。這要依賴於對多年市場數據的分析﹐可以為理智決策提供一個框架。</DIV></blockquote></div><div style="margin: 0px 6px 6px 4px;"><table style="font-size: 11px;border-spacing: 0px;padding: 0px;" cellpadding="0" cellspacing="0" width="100%"><tr><td style="background:transparent;border-width:0px;padding:0px;">&nbsp;</td><td align="right" style="background:transparent;border-width:0px;padding:0px;width:107px" width="107"><a href="http://clipmarks.com/share/7E9964B2-1CEB-4728-BB06-671B3B4CAD0F/blog/" title="blog or email this clip"><img src="http://content7.clipmarks.com/images/c2b-foot.png" border="0" alt="blog it" width="107" height="17" style="border-width:0px;padding:0px;margin:0px;" /></a></td></tr></table></div></div>

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